Сергей Пирогов

• 18 октября 2026 19:52 93462

  Сейчас я реализую все вышеперечисленные принципы на практике, и последние 1-2 месяца вижу, что портфель стал намного адекватнее происходящему и больше зависит от активных действий, чем от IMOEX.
  
  О чем конкретно последняя фраза, если брать недавние события
  
  #мысли_управляющего
  
  1) Сейчас в портфеле #Indiana_Jones доля LQDT 40-50%, и это помогло. Чем помогло…

  Показать ещё

  Сейчас я реализую все вышеперечисленные принципы на практике, и последние 1-2 месяца вижу, что портфель стал намного адекватнее происходящему и больше зависит от активных действий, чем от IMOEX.
  
  О чем конкретно последняя фраза, если брать недавние события
  
  #мысли_управляющего
  
  1) Сейчас в портфеле #Indiana_Jones доля LQDT 40-50%, и это помогло. Чем помогло? - помогло тем, что я оставил 30-40% акций для долгосрочного удержания, а несколько имен или IMOEX покупаю лишь на время, и в режиме трейдинга.
  
  В итоге историй типа "ну это же инвестиционно купил, пока оно не растет" стало в 2-3 раза меньше, деньги лучше работают.
  
  2) Я ищу и нахожу идеи (и в +, и в -, не без этого) на всех рынках. И здесь больше зависит от меня, чем от геополитической судьбы IMOEX, что сильно освобождает.
  
  Даже просто ментально. Мы все не рабы IMOEX, есть другие идеи, другие рынки, и там порой все намного интереснее. Хочется тратить на это время
  
  3) Ликвидность инструмента - в главе угла. Я выкинул почти все акции которые не торгуются на 100-150 млн. руб. и больше из терминала. А больше люблю все с оборотом 1-2 млрд. в день и выше - там жизнь, там меньше проскальзывание. Когда рынок в целом довольно коррелирован (торгует "мир-не мир, Виткофф-не Виткофф"), вместо десятка акций можно и правда брать индекс как один инструмент.
  
  4) Очень важно анализировать позиционирование. "Кто недавно покупал или шортил, и как они себя чувствуют или поведут себя?". К примеру прямо сейчас я верю в рост, думаю можно продолжать на нем спекулировать от лонга. Но это не потому что что-то фундаментально улучшилось, а потому что так устроен рынок: вынос шорта, бег за убегающим паровозом, недовес в акциях и убегающий рынок - вот пока что причина.
  
  Это не инвестиции, это как раз та самая игра с нулевой суммой: один заработают кто удачно купил и продал, а другие нет.

  • 👍 56
  • ❤️ 6
  Открыть в MAX
• 18 октября 2026 19:46 87142

  эти классы не отводить (за исключением торговли - конечно, если решил торговать IMOEX или ОФЗ как трейдинг, то бери хоть +100% сверху, ставь стопы и вперед; речь про инвестиции в цифре 40%)
  (5) не стоит лениться, и нужно продолжать искать идеи в S&P, Nasdaq, USDRUB, Bitcoin сырье и так далее. Все эти рынки открыты через фьючерсы на Мосбирже, и там есть сейча…

  Показать ещё

  эти классы не отводить (за исключением торговли - конечно, если решил торговать IMOEX или ОФЗ как трейдинг, то бери хоть +100% сверху, ставь стопы и вперед; речь про инвестиции в цифре 40%)
  (5) не стоит лениться, и нужно продолжать искать идеи в S&P, Nasdaq, USDRUB, Bitcoin сырье и так далее. Все эти рынки открыты через фьючерсы на Мосбирже, и там есть сейчас ликвидность, оборот в сотни миллионов и миллиарды в день - порой лучше чем в акциях
  
  Определенно я не сразу пришел к и сам к такому взгляду на вещи, и это стоило мне упущенной выгоды. Но по факту только когда более объективно оцениваешь реальность и убираешь фактор надежды на лучшее, тогда и начинается прогресс. Сейчас я реализую все вышеперечисленные принципы на практике, и последние 1-2 месяца вижу, что портфель стал намного адекватнее происходящему и больше зависит от активных действий, чем от IMOEX.

  • 👍 40
  • 🎉 1
  • 🤝 1
  Открыть в MAX
• 18 октября 2026 19:46 1 04729

  Мысли после конференции
  
  #мысли_управляющего
  
  Вчера был на конференции, и как всегда обсуждались идеи и стратегии, прогнозы на 2027й год. Хочу поделиться тем, с чем с нее вышел.
  
  Первое - это что на инвестиционном рынке продолжается продуктовый кризис: стратегий или инвестиционных продуктов, которые бы могли клиентам с приемлемым для них риском дать доход в…

  Показать ещё

  Мысли после конференции
  
  #мысли_управляющего
  
  Вчера был на конференции, и как всегда обсуждались идеи и стратегии, прогнозы на 2027й год. Хочу поделиться тем, с чем с нее вышел.
  
  Первое - это что на инвестиционном рынке продолжается продуктовый кризис: стратегий или инвестиционных продуктов, которые бы могли клиентам с приемлемым для них риском дать доход выше 20%, практически нет. Вложить в LQDT, короткие облигации итп в общем-то могут все. И здесь профессионалы здесь лишь могут дать стратегии, которые попробуют дать на 1-2% больше, если инвестор готов ждать и не сравниваться с депозитом каждый месяц (доходность корп. облигаций 16-17-18% достижима).
  
  И здесь я считаю инвестиционной отрасли следует выходить на клиентов с решениями не как заработать на 1% больше депозита. Это толкает в инвестиции в зарубежные активы (золото, S&P, нефть, биткоин, валюта - нас самом деле все равно) и трейдинг этих рынков. Но вариантов с приемлемой премией доходности за риск пока реально мало. Занимаюсь их конструированием, т.к. думаю что если получится - оно будет того стоить.
  
  Второе - это уныние в акциях без поиска решения (рассуждают когда это кончится, а не как выбраться самому). Причем часть лидеров мнений на волне недавнего роста рынка говорят о том, что нужно жадничать, когда другие боятся, а часть считает рост неустойчивым и предлагает в акции все также не идти.
  
  Тут я скорее ближе ко второй группе, т.к. считаю что акции стоит лишь торговать. Что сейчас не время инвестиций до тех пор, пока не решена проблема ежегодно нарастающих дефицитов бюджета (именно стремительный рост бюджетных расходов лежит в основе и роста налогов, и давления на ОФЗ, где длинные облигации падали при снижающейся ставке ЦБ, и жесткости ЦБ т.к. бюджет стимулирует). Раскрою эту мысль отдельно далее.
  
  И также впечатление, судя по вопросам - что инвесторы просто ждут, когда рост рынка их спасет. Идей и вопросов про отраслевые идеи, риск-менеджмент, какой-то оригинальный подход мало: все купили акции Т-банка, условно, и обсасывают как несправедливо что он не растет, и какая впереди перспектива. Было бы лучше, если бы больше людей попытались понять, что за этим стоит и что качественно изменит ситуацию (ведь глупо же продолжать делать одно и тоже - покупать "правильные" акции и вновь и вновь они не растут - и ходить и рассуждать о том, что это неправильно » должны быть объективные причины, и их нужно анализировать; как говорил Эйнштейн, только дурак делает одно и то же в надежде получить иной результат).
  
  Третье, комментировал это на видео - на мой взгляд, нужно если хочешь получить сильный результат, придется проделать большую работу. Каждый день, каждую неделю. Именно наши действия могут позволить получить более хороший результат.
  
  Сразу оговорюсь о каких действиях речь - речь сейчас в первую очередь о контроле рисков и торговле. Рынок остается не инвестиционным, и прибыль приносит анализ его поведения в трейдерском ключе, а не в инвестиционном. И как показали последние 2 года, в такой среде инвестировать - это **** против ветра. Соответственно, важно (1) пока это так, не работать целиком и полностью от инвест логики, а (2) задуматься о том, как эта среда в какой-то момент станет снова инвестиционной, и как это отличить.
  
  Постарался дать ответы на эти вопросы, как я их вижу, в эфире. И здесь в посте, если формулировать просто и кратко, то я думаю что:
  
  (1) высокая ставка остается преимуществом, и она должна работать на портфель, а не против него. Высокая доля LQDT это хороший способ это реализовать
  (2) разумно торговать самыми ликвидными инструментами, или индексом. Нет смысла лезть в 2-3 эшелон акций
  (3) пока что мы можем заработать в акциях лишь на проигрыше других. Это изменится, но только тогда, когда рост доходов компаний будет транслироваться в рост доходов акционеров, а ставка дисконтирования перестанет расти. Кроме того должен вернуться рост экономики
  (4) вполне хорошим решением выглядит на акции РФ и облигации РФ длиннее 3 лет ограничить долю в 40%, больше на

  • 👍 29
  Открыть в MAX
• 16 октября 2026 16:14 2 04141

  Дивиденды до 2027
  
  #мысли_управляющего
  
  Похоже, что для частных компаний выплатить дивиденды в 2026 становится мейнстримом, т.к. в 2026 году ставка 15%, а по законопроекту бюджета с 2027 будет уже 22% для самых богатых.
  
  ВИ.ру, Хендерсон, кто ещё?)

  • 👍 41
  Открыть в MAX
• 16 октября 2026 13:13 2 38831

  #мысли_управляющего
  
  Не хочет падать и все.... Animal spirit прямо. Окей, это тоже хорошо (шорты утром закрыл, увидев эту силу)

  • 👍 24
  • 🔥 3
  • ❤️ 2
  • 👌 2
  Открыть в MAX
• 15 октября 2026 22:24 2 36454

  Нефтянка ракетит! Что делать дальше на рынке? — об этом в последнем выпуске Пирогов
  
  #Мысли_управляющего
  
  В новом выпуске речь про три вещи:
  
  1. Нефтегаз вырос - стоит ли продавать эти акции или они могу расти дальше?
  
  2. Ложно ли движение в других секторах? Насколько рост банков, металлургов, ритейла заслуживает внимания
  
  👉 отдельно про отраслевые идеи и…

  Показать ещё

  Нефтянка ракетит! Что делать дальше на рынке? — об этом в последнем выпуске Пирогов
  
  #Мысли_управляющего
  
  В новом выпуске речь про три вещи:
  
  1. Нефтегаз вырос - стоит ли продавать эти акции или они могу расти дальше?
  
  2. Ложно ли движение в других секторах? Насколько рост банков, металлургов, ритейла заслуживает внимания
  
  👉 отдельно про отраслевые идеи и про ситуацию в ОФЗ, которая влияет на ценообразование всего рынка
  
  3. Как скажется поставка дизеля в США на другие рынки - Treasuries, золото? Что по доллару-рублю?
  
  Об общей ситуации и конкретных торговых тактиках поговорим в этом выпуске.
  
  Идея сделать акцентированную ставку на нефтегаз сработала. Время прикинуть что с ней и не только с ней делать дальше.
  
  YouTube: https://youtu.be/l2SNuHcFbWE
  
  VkVideo: https://vkvideo.ru/video-165214162_456239386

  • 👍 42
  • 🔥 7
  • ❤️ 5
  Открыть в MAX
• 15 октября 2026 20:50 2 08454

  #ретроспектива
  #TLT
  
  Кстати, из того что обсуждали в Пирогах - длинные бонды в США перестали падать и отскочили на 5%, сегодня закрыл в них сделку на +4.4%.
  
  👉 Кстати, есть на Мосбирже фьючерсы на TLT
  
  В золоте при этом расклад хуже: оно конечно отскочило, но пока разворот затягивается, т.к. акции пока интереснее золота
  
  В USDRUB, которое тоже обсуждал в Пир…

  Показать ещё

  #ретроспектива
  #TLT
  
  Кстати, из того что обсуждали в Пирогах - длинные бонды в США перестали падать и отскочили на 5%, сегодня закрыл в них сделку на +4.4%.
  
  👉 Кстати, есть на Мосбирже фьючерсы на TLT
  
  В золоте при этом расклад хуже: оно конечно отскочило, но пока разворот затягивается, т.к. акции пока интереснее золота
  
  В USDRUB, которое тоже обсуждал в Пирогах, продолжается пила.

  • 👍 49
  • ❤️ 5
  Открыть в MAX
• 15 октября 2026 20:46 2 32960

  В рынке сейчас...
  
  #мысли_управляющего
  #IMOEXF
  
  Коротко мой взгляд на рынок сейчас - oil & gas вытащил (обоснованно) рынок выше. Но дальше фон испортился (гео на паузе, нефть идет вниз к $101-102, доллар немного ослаб)... и какое-то время были шортсквизы
  
  Также, похоже, ряд участников догонял рынок покупкой (покупая Газпром, СБЕР и ЛУКОЙЛ, Т-Банк) - для то…

  Показать ещё

  В рынке сейчас...
  
  #мысли_управляющего
  #IMOEXF
  
  Коротко мой взгляд на рынок сейчас - oil & gas вытащил (обоснованно) рынок выше. Но дальше фон испортился (гео на паузе, нефть идет вниз к $101-102, доллар немного ослаб)... и какое-то время были шортсквизы
  
  Также, похоже, ряд участников догонял рынок покупкой (покупая Газпром, СБЕР и ЛУКОЙЛ, Т-Банк) - для того кто из институционалов и, например, с 2200 IMOEX был в недовесе, получилось что он сильно отстает от бенчмарка. Но эти покупки тоже конечны по объему.
  
  🤔 И так мы вышли на коррекцию... Ориентир 2300-2320 IMOEX. Политика может снова все перекроить, но пока мой взгляд такой. Нужно просто дать рынку немного выпустить пар.

  • 👍 54
  • ❤️ 6
  Открыть в MAX
• 9 октября 2026 19:09 2 80878

  #мысли_управляющего
  
  По-прежнему важна нефть
  Ормуз на 2/3 работает вопреки усилиям Ирана, нельзя исключать, что рынки в ответ на военную операцию повысят шанс на успех США, и нефть поедет вниз...
  
  (по факту уже сейчас Иран делает все возможное, чтобы проливы стояли, но нефть проходит » в ноябре готовится атака на хуситов, что откроет потенциально Баб Эль М…

  Показать ещё

  #мысли_управляющего
  
  По-прежнему важна нефть
  Ормуз на 2/3 работает вопреки усилиям Ирана, нельзя исключать, что рынки в ответ на военную операцию повысят шанс на успех США, и нефть поедет вниз...
  
  (по факту уже сейчас Иран делает все возможное, чтобы проливы стояли, но нефть проходит » в ноябре готовится атака на хуситов, что откроет потенциально Баб Эль Мандеб...)
  
  Соответственно, мой вариант действий по этому поводу - держать много кэша (50% LQDT), мало акций кроме нефтянки. И нефтянку пока что с перевесом, но наблюдать за ценами на BRENT
  
  Если цены на нефть пойдут вниз на эскалации, я решил, что буду верить ценам, а не рассуждениям. Ну и ... если так, то все рынки отреагируют (Nasdaq, Gold, РТС, Treasuries и другие) - об этом я говорил в Пирогах, когда наращивал кэш.

  • 👍 67
  • ❤️ 8
  • 🎅 2
  • 🤝 1
  Открыть в MAX
• 7 октября 2026 15:41 2 57734

  Как построить управление деньгами на ближайший 2027 год?
  
  17 октября, выступая на онлайн-форуме Инвест БАЗАР 2026, буду делиться своими соображениями.
  
  В финальной сессии «Четыре портфеля на 2027 год» я вместе с другими участниками рынка буду собирать свой вариант портфеля и объяснять логику каждого решения.
  
  Форум — это возможность за ограниченное время пол…

  Показать ещё

  Как построить управление деньгами на ближайший 2027 год?
  
  17 октября, выступая на онлайн-форуме Инвест БАЗАР 2026, буду делиться своими соображениями.
  
  В финальной сессии «Четыре портфеля на 2027 год» я вместе с другими участниками рынка буду собирать свой вариант портфеля и объяснять логику каждого решения.
  
  Форум — это возможность за ограниченное время получить много полезности, подсмотреть для себя полезных идей:
  
  1) За один день можно собрать целостную картину 2027 года: экономика, ставка, рубль, акции, облигации, IT, недвижимость и другие классы активов. Будут не только прогнозы, но и конкретные подходы к выбору активов и управлению риском.
  
  2) В программе — отдельные сессии про облигации, реальный сектор, IT и финальная сборка четырех модельных портфелей.
  
  3) Можно сравнить позиции экономистов, банкиров, управляющих и частных инвесторов.
  
  🗣️ Среди спикеров уже заявлены Олег Вьюгин, Сергей Хотимский, Евгений Коган, Александр Лосев, Андрей Ванин, Алексей Марков, Дмитрий Черемушкин, Ярослав Кабаков, Андрей Русецкий и другие.
  
  💼 Из компаний и эмитентов в программе представлены Яндекс, АПРИ, Базис, СФН, Цифра брокер, Совкомбанк, Газпромбанк Инвестиции, УК Первая, УК Спутник — Управление Капиталом, РУСАУДИТ и другие участники рынка.
  
  Для первых 80 участников предусмотрены специальные промокоды:
  >> ГЕРОИ — 30 билетов Standard
  >> ДРУГБАЗАР — 50 билетов Premium
  
  Количество билетов по каждому промокоду ограничено.
  
  Регистрация: invest-bazar.ru
  Дата и формат: 17 октября, онлайн-конференция.

  • 👍 26
  • ❤️ 8
  Открыть в MAX

За 30 дней рекламных постов с обязательной пометкой «Реклама» или токеном erid не нашли.