Инвестиции с умом

Стоит ли покупать акции Северстали? Отчет за 9 месяцев по МСФО и перспективы

Северсталь - горнодобывающая и металлургическая компания, один из крупнейших производителей стали в России. Ключевой актив компании — Череповецкий металлургический комбинат. Сейчас металлургическая отрасль находится в рецессии (высокая ключевая ставка влияет на активность строительной и энергетической отраслей).

Компания одной из первых публикует операционные и финансовые показатели за 9 месяцев 2026 года. Посмотрим их и оценим целесообразность покупки акций.

Операционные показатели
- производство чугуна 8292 тыс. т (+2% г/г);
-производство стали 8262 тыс. т (+2% г/г);
- продажи металлопродукции 5 656 тыс. т (-0,5% г/г);
- объём реализации железной руды 2058 тыс. т. (+18% г/г);
Внутренний спрос на сталь за 9 месяцев 2026 г. вырос на 1%.

Финансовые показатели
Согласно отчету по МСФО за 9 месяцев 2026 года:
- выручка 488,4 млрд. р (-10% год к году);
- EBITDA 82,32 млрд. р (-28% г/г);
- чистая прибыль 19,29 млрд р. (-61% г/г);
- свободный денежный поток -27,577 млрд р (+26% г/г);
- капитальные затраты 77,3 млрд р (-28,6% г/г);
- чистый долг 88,4 млрд руб. (в 1 полугодии 2025 г. было 1,5 млрд р.); 
- чистый долг/EBITDA 0,47х (по результатам 2025 г. было 0,16х).

Выручка снизилась из-за падения средних цен реализации металлопродукции и увеличения доли полуфабрикатов в структуре продаж.

Свободный денежный поток начиная с 1 полугодия 2025 г. остается отрицательным из-за снижения показателя EBITDA на фоне низких средних цен реализации, оттока денежных средств в оборотный капитал и масштабной инвестиционной программы.

Компания продолжает выполнение реализацию масштабных стратегических проектов, запланированных к реализации до 2028 года: во второй половине 2026 г. запланировано завершение строительства комплекса по производству железорудных окатышей в Череповце, утилизационной тепловой электростанции на площадке Череповецкого металлургического комбината и запуск второй очереди нового сортового стана 170 на его площадке.

Дивиденды
Дивидендная политика компании предполагает выплаты дивидендов при соотношении чистый долг/EBITDA 0,5х-1х в размере 100% свободного денежного потока. Если соотношение будет ниже, то, возможно, более 100%, если выше - 50%.

Начисления промежуточных дивидендов за 1-3 кварталы 2024 г. в сумме составили 99,2 млрд р. или 103% от свободного денежного потока за весь 2024 г. Начиная с 2025 года денежный поток компании стал отрицательным и выплаты дивидендов поставлены на паузу.

В 2026 году дивидендов точно можно не ждать (прогноз по итогам года – снижение металлопотребления на примерно на 7% в годовом выражении). Большая вероятность отсутствия их в 2027 году.

Стоимость акций за год снизилась на 20% до 702,2 р (по состоянию на 23.10.2026). Годовые минимумы были зафиксированы 17 июля 2026 г. (505,6 р.). За последние 5 лет цена была ниже чем сейчас в октябре 2022 г.

Выводы
🔹После резкого снижения металлопотребления в 2025 году примерно на 14% в 2026 г. рынку пока не удается восстановить утраченные объемы: за 9 месяцев спрос прибавил лишь около 1% г/г. Северсталь ожидает снижение спроса на сталь по результатам на 0,5% г/г.

🔹У меня есть акции Северстали с долей 1,5% от акционной части портфеля. Слабые финансовые показатели, отсутствие дивидендов пока не дают повода для покупки, хотя стоимость акций находится около минимумов.

🔹Кто-то скажет "покупай пока дешево". Но при этом нужно отдавать себе отчет что роста может не быть без дивидендных выплат. Сектор металлургии цикличен и вероятно это уже дно экономического цикла. Пока также как и после отчета за 6 месяцев продолжаю просто смотреть со стороны.

Инвестиции в рыбу, лосось, форель, как вам такой вариант?

Сектор продуктов питания, поддержка от государства, стратегическое направление как для внутреннего спроса РФ, так и для экспорта. Стоимость акций учитывает максимум рисков.

Что можно купить в портфель сейчас? Коллега формирует портфель из дивидендных акций на долгосрочную перспективу, исходя из 15 летнего опыта в инвестициях и оценке компаний. Средний объем входа в каждую компанию - 1 000 000 руб, больше или меньше зависит от перспектив компании.

Идея на увеличение позиции в продовольствии - здесь

Покупка на миллион в секторе нефте/газа - здесь

Покупка на миллион в секторе медицины - здесь

Ещё одна покупка в секторе медицины, с высоким потенциалом роста и дивидендами - скоро!

👍 - продовольствие
👌 - нефть
♥️️ - медицина

Портфель облигаций на 22 октября. Что изменилось за месяц?

Раз в месяц смотрю и анализирую облигационную часть своего портфеля, какие изменения произошли за месяц, пишу о покупках и продажах, показываю состав портфеля: все выпуски с указанием даты погашения, величины купона, ISIN, наличия оферты, текущей доходности и рейтинга эмитента.

Основные моменты:
1. В октябре доля облигаций в биржевом портфеле составляет 42,2%, акций 51%. Еще есть фонд золота GOLD с долей 1,7%, остальное - в фонде денежного рынка SBMM. Целевое значение активов на 2026 год: акции 58%, облигации 40%, золото 2%.

2. Облигаций сейчас 41 выпуск (количество не изменилось). В планах остаётся желание сократить количество выпусков хотя бы до 40 выпусков, при этом оставив только облигации без оферты (с офертой сейчас остался только один выпуск ГТЛК).

3. В октябре погашений не было. В этом году осталось 4 выпуска для погашения, ближайшее - у Русгидро в ноябре.

4. Уже завтра узнаем какая будет ключевая ставка до декабря. Есть большая вероятность, что 14% останется до конца 2026 года. Это повод продолжать держать активы с предсказуемой доходностью (в отличие от акций).

5. Покупки с 22 сентября по 21 октября:
- Селектел 1Р6 (купон 15,4%; YTM 16,5%, погашение 14.03.2028),
- Томская область 34076 (купон 16%; YTM 16,8%, погашение 25.09.2030 с амортизацией);
- ОФЗ 26244 (купон 11,25%; YTM 16,4%; погашение 15.03.2034);
- Атомэнергопром 10 (купон 15,15%; YTM 15,7%, погашение 18.06.2031);
- Селигдар 3Р (купон 23,5%; YTM 18,1%, погашение 25.09.2027);
- Новотранс 2Р2 (купон КС+2,25%, погашение 16.10.2028);
- ИЭК Холдинг 1Р6 (купон постоянный 17,5%, YTM 18,2%, погашение 17.08.2028);
- Софтлайн 2Р3 (купон 18,25%, YTM 20%, погашение 20.12.2029).
Продал Самолет 1Р14. Не хочется участвовать в реструктуризациях долга компании. Но короткий выпуск 1Р13 с погашением в январе 2027 г. оставил.

6. Состав портфеля облигаций по типу купона следующий:
- с постоянным купоном 76,6%;
- с плавающим купоном - флоатеры 23,4%.
Снизилась доля флоатеров.  

7. Состав портфеля облигаций по сроку следующий:
- с погашением до 1 года 45,6%;
- с погашением от 1 до 2 лет 11,6%;
- с погашением от 2 до 3 лет 16,8%;
- более 3 лет 26%.

8. Состав портфеля облигаций по типу эмитента:
- ОФЗ 16,5%;
- муниципальные 10,5%;
- корпоративные 73%.
Снизилась доля корпоративных выпусков.

9. Основу облигационной части составляют корпоративные и муниципальные выпуски Атомэнергопрома, Селигдара, Позитива, Томской области, Село Зеленое, Селектела, есть длинные ОФЗ 26241, 26244, 26245 и 26252, короткие (ЛСР, Эр-Телеком, АФК Система), валютные Новатэк 1Р2.

10. Основная задача - увеличивать объем купонных выплат, при этом минимизируя риски, учитывая высокую долговую нагрузку у большинства компаний.

11. В будущем буду стараться покупать облигации с выплатами в феврале, марте, сентябре и декабре (т.к. в эти месяцы наименьшие выплаты). Это могут быть ОФЗ 26244, Атомэнергопром 10 и Томская область 34076.

12. Далее планирую покупать и облигации с постоянным купоном и возможно флоатеры. Новые выпуски облигаций на первичных размещениях тоже не останутся без внимания.

#облигации

«Эту акцию советовали → купил.
Потом все пишут про Газпром → купил.
Потом рынок упал → сижу и жду».

Вроде я инвестирую, но не могу выйти даже на 14% годовых.

Совет дня:

Научитесь самостоятельно находить точки входа и выхода, и не торгуйте бездумно по чужим наводкам.

Диана Маркина объяснит за 2 дня как она делает от 10% каждый месяц торгуя на Мосбирже 2-3 часа в неделю.

Бесплатно. Понятно. Без воды.

Диана практикующий трейдер с опытом более 9 лет. Вот её результаты за сентябрь:

+13,8% на лонге нефти
+7% на лонге газа
+8,9% на шорте нефти
+8% снова на лонге нефти

Если пройти все сделки с депозитом 100 000₽ получается 143 214₽.
Заработок: +43 214₽ на 4 сделках за месяц.
🔥Доходность: +43,2%.

Для незнающих людей цифры выглядят недосягаемо. Но с опытным наставником этого можно добиться за пару недель.

Главное начать вместе с практикующим трейдером.

➡️ Заходите и пробуйте, пока это бесплатно

10 облигаций с погашением в 2029 году и доходностью от 16 до 20%

Продолжаю искать облигации с разными параметрами. В скорое снижение ключевой ставки не верится, уже в пятницу узнаем какая будет ключевая ставка на ближайшие месяцы.

Ранее рассматривал:
- облигации с погашением в 2027 году;
- облигации с погашением в 2028 году;
- флоатеры с погашением до 2 лет.

В своем биржевом портфеле коротких облигаций с погашением до 1 года 46%, от 1 до 2 лет 12%, от 2 лет и более - 42%. До конца года запланированы 4 выпуска для погашения. Корпоративные выпуски с погашением позволяют зафиксировать неплохую доходность на несколько лет (тем более на ИИС-3). Именно этот актив дает наибольшую доходность последние годы. Но другой уровень риска по сравнению с ОФЗ или вкладами, обязательно нужно смотреть новости компаний и отчеты.

Посмотрим какие сейчас есть интересные облигации с доходностью к погашению от 16 до 20% (YTM), которые подпадают под критерий погашения в 2029 году, рейтинга А- и выше, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.

1. Софтлайн 2Р3
Поставщик ИТ-решений и сервисов
Рейтинг: A- от АКРА
ISIN: RU000A10GDN2
Стоимость: 99,49%
YTM: 20,1% (купоны 12,4%)
Дата погашения: 20.12.2029

2. Синара транспортные машины 1Р4
Машиностроительный холдинг
Рейтинг: A (АКРА)
ISIN: RU000A1082Y8
Стоимость: 100,76%
YTM: 18,9% (купоны 17,85%)
Дата погашения: 10.03.2029

3. Трансконтейнер 2Р3
Крупнейший оператор контейнерных перевозок
Рейтинг: ruAA- от Эксперт РА
ISIN: RU000A10F7V9
Стоимость: 100,24%
YTM: 17,6% (купоны 16,5%)
Дата погашения: 20.04.2029

4. Селигдар 10
Компания добывающая золото и олово.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN:  RU000А10EC22
Стоимость: 100,46%
YTM: 17,6% (купоны 16,65%)
Дата погашения: 03.02.2029

5. Селектел 1Р8
IT-компания, которая специализируется на предоставлении услуг дата-центров и облачных технологий.
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10FMY2
Стоимость: 100,18%
YTM: 17,3% (купоны 16%)
Дата погашения: 27.06.2029

6. ПГК 3Р4
Первая грузовая компания - крупнейший частный оператор грузовых железнодорожных перевозок
Рейтинг: ruAА (эксперт РА)
ISIN: RU000А10EYV6
Стоимость: 98,86%
YTM: 17,1% (купоны 15,4%)
Дата погашения: 09.09.2029

7. Авто финанс банк 1Р18
Частный банк
Рейтинг: AА (АКРА)
ISIN: RU000A10EQ34
Стоимость: 97,5%
YTM: 17,1% (купоны 14,75%)
Дата погашения: 14.03.2029

8. Новабев 3Р2
Производитель алгокольной продукции
Рейтинг: ruAА от Эксперт РА
ISIN: RU000A10E7G1
Стоимость: 100%
YTM: 16,3% (купоны 15,25%)
Дата погашения: 20.01.2029

9. РЖД 1Р44R
Крупнейшая железнодорожная компания РФ
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000А10С8С0
Стоимость: 97,09%
YTM: 16,6% (купоны 13,85%)
Дата погашения: 10.02.2029

10. Атомэнергопром 12
Компания, объединяющая активы атомной отрасли
Рейтинг: ААА (АКРА)
ISIN: RU000А10F7L0
Стоимость: 96,97%
YTM: 16% (купоны 13,7%)
Дата погашения: 18.05.2029

Какие выпуски держу?
Софтлайн, СТМ, РЖД, Авто финанс банк, а также другие выпуски Селигдар, Селектел и Атомэнергопром. Все выпуски, которые есть можно посмотреть здесь (скоро будет обновление).

Выводы
Уровень дефолтности на рынке облигаций вырос. Рейтинг А- и выше не означает высокую надежность компаний, нужно оценивать все риски. Поэтому необходимо периодически заглядывать "под капот" - смотреть финансовые показатели компании. Поэтому необходима маленькая доля на одного эмитента, в идеале не более 3%, но если не получается то хотя бы 5%.

#облигации

💼 Какие акции буду покупать в ноябре 2026 года?

Первая половина октября позади, а также позади вторая закупка активов в этом месяце, пора составлять традиционных список для покупок акций на следующих месяц. Сейчас на фоне позитивных новостей индекс Мосбиржи находится выше отметки 2400 пунктов, осенний дивидендный сезон продолжается, скоро на счета должны поступить дивиденды Газпром нефти, Татнефти, Новабев, Новатэка и МД Медикал групп.

Российская экономика продолжает находиться под давлением санкций, напряженной внешнеполитической обстановки, жесткой денежно-кредитной политики ЦБ и дефицита бюджета. Ближайшее заседание ЦБ по ключевой ставке состоится 23 октября, базовый прогноз - сохранение ставки, т.к. инфляция остается высокой, а эффект от индексации тарифов ЖКХ еще не в полной мере отразился в ценах. Но в текущих условиях есть компании, которые показывают хорошие финансовые показатели.

Надо ли покупать акции сейчас?
Решение каждый принимает сам исходя из горизонта инвестирования и риск-профиля. У меня для покупки акций есть чуть больше 6 лет, далее стратегия будет более консервативной. Напишу какие акции считаю наиболее интересными для покупки в ноябре с учетом текущих цен и прогнозов будущих дивидендов. Но покупки облигаций будут в большем объеме. Напомню что в октябре по плану были покупки акций ДОМ РФ, Газпром нефть, Россети Ленэнерго-ап, Транснефть-ап.

1. Сбербанк
Сбербанк хорошо отчитался за 1 полугодие 2026 года: чистые процентные доходы 2051,1 млрд р. (+22,5 г/г); чистые комиссионные доходы 419,8 млрд р. (+5,4% г/г); чистая прибыль 1019,1 млрд р (+18,6% г/г). Также более свежие отчеты подтверждают рост бизнеса. Компания продолжает увеличивать чистую прибыль и рентабельность капитала. При сохранении динамики роста размер дивиденда может быть выше 40 р. Основная идея - постепенное улучшение показателей банка за счет увеличения объемов кредитования. Но есть риски атак на ЦОД.
Доля в портфеле 18,5%. Доля большая, но это лучшая идея в банковском секторе на данный момент.

2. Лукойл
Компания завершила 1 полугодие 2026 г. с хорошими показателями:
- выручка 2,06 трлн р. (+8%г/г);
- EBITDA 815,3 млрд р. (+45% г/г);
- чистая прибыль 430,9 млрд р (рост в 1,5 раза);
- капитальные затраты 239 млрд р (-38% г/г);
Основные риски все те же - выход из строя НПЗ и снижение цен на нефть. По итогам 1 полугодия 2026 г. размер дивиденда составит 535 р. на акцию (9%). Последний день покупки для получения дивидендов - 8 декабря.
Доля в портфеле 8,4%. Решил до дивидендного гэпа увеличить позицию.

3. Новабев
Самая неоднозначная позиция, с одной стороны стоимость акций сильно снизилась, но с другой финансовые положение компании и снижение размера дивиденда пока не дают расти стоимости акций.
Доля в портфеле 3,2%. Буду немного увеличивать позицию.

4. Транснефть-ап
Транснефть - монополия, но не компания роста. Тарифы на транспортировку нефтепродуктов индексируются ежегодно на величину инфляции. На результаты компании влияет фактор объема производства нефти. Из плюсов стоит отметить низкую волатильность стоимости акций и стабильные дивиденды. Из минусов - высокий налог на прибыль (40% на период до 2030 года). Дивиденд за 2025 г. был в размере 204,17 р. на акцию (дивидендная доходность составила 17%).
Доля в портфеле 4,8%. Нужно увеличить до 5%.

Данный список является ориентиром, он может отличаться от вашего и это нормально. Также буду рассматривать для покупки Газпром нефть, Новатэк, Татнефть (в частности на коррекциях).

❤️ Привет, подписчики одного из моих любимых каналов «Инвестиции с умом»!

На связи 🤑igotosochi, и я амбассадор пассивного дохода, дивидендов и купонов! Я инвестирую только в то, что даёт стабильный денежный поток. Приглашаю всех вас присоединяться к моему каналу. Каждый найдёт что-то интересное.

✅ Показываю все покупки
✅ Котлечу в длинные ОФЗ, чтобы получать зарплату от Минфина
✅ Закупаюсь дивидендными акциями в долгосрок и корпоратами
✅ Тоже люблю акции Сбера 💚, ЗПИФы и даже вклады
✅ Выращиваю пассивный доход, он уже более 1 МЛН В ГОД!
✅ ЧЕСТНО отчитываюсь о результатах портфеля, которому более 5 лет

☺️ А еще мой блог в ТОП-10 на Смартлабе, а мои разборы дивидендных акций и облигаций, как и мои топовые инвест-мемы, растаскивают по всему интернету, выдавая мои идеи за свои. Но мне не жалко;)

Приглашаю присоединиться к моему каналу, если вам интересен путь инвестора и то, как я иду к регулярному пассивному доходу. Пишу интересно и с юмором про облигации, дивидендные акции и фонды, делаю разборы и подборки. Да лучше сами 👀посмотрите! Всем буду рад.

Стоит ли покупать акции Россети Московский регион? Отчетность, дивиденды и перспективы

Продолжаю смотреть отчеты за 1 полугодие 2026 года. Ранее рассматривал отчеты Сбера, Новатэк, ДОМ РФ, Яндекс, ИКС5, Банк Санкт-Петербург, Фосагро, Газпром нефть, Лукойл, Россети Ленэнерго и Россети Центр и Приволжье, Россети Центр, Транснефти и Северстали. Смотрю отчеты компании, акции которых держу.

Сегодня рассмотрим одну компанию, акции которой только рассматриваю к покупке. Это Россети Московский регион, электросетевая компания, обеспечивающая передачу электроэнергии и технологическое обеспечение потребителей в Москве и Московской области. Основной вид деятельности - передача электроэнергии, на него приходится подавляющая часть выручки. Второй вид деятельности - технологическое присоединение новых потребителей к сетям. Тарифы устанавливаются госорганами и региональными регуляторами.

Посмотрим отчет по МСФО за 1 полугодие 2026 г., согласно которому:
- выручка 158,997 млрд р (+22,2% г/г);
- операционная прибыль 37,118 млрд.р (+35,6% г/г);
- операционные расходы 126,317 млдр.р (+16,7% г/г);
- чистая прибыль 24,383 млрд р. (+46,5% г/г);
- EBITDA 53,273 млрд р (+27,5% г/г);
- капитальные затраты (CAPEX) 52,7 млрд.р. (-2,4% г/г);
- чистый долг 68,5 млрд.р (по результатам 1 полугодия 2025 г. было 62,8 млрд.р).

У компании отличная динамика выручки и чистой прибыли. Операционные расходы растут медленнее чем операционная прибыль. Капитальные затраты в 1 полугодии 2026 снизились.

Дивиденды
Дивидендная политика Россетей Московский регион Центр (как и других дочек Россетей) предполагает выплаты в 50% от чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет. По результатам 2025 года выплата составила 21,7% от чистой прибыли по МСФО.

Прогноз по дивидендам за 2026 г. до 0,2278 р. на (по текущим ценам это доходность 13,1%).

Ранее по акциям были следующие выплаты:
- за 2025 г. 0,1865 р. (12%);
- за 2024 г 0,15054 р. (12,4%);
- за 2023 г. 0,14282 р. (12,3%);
- за 2022 г. 0,0849 р. (9,1%) и 0,0121 р. (1%).

Стоимость за год выросла на 32% и в настоящее время торгуются до 1,7345 р. за акцию. Июльский дивидендный гэп был закрыт меньше чем за месяц, но далее стоимость акций ушла в боковик. Вообще за 10 лет стоимость акций выросла в 2 раза.

У меня нет акций Россетей Московский регион, но есть другие сетевые компании: Россети Ленэнерго-ап с долей 7,2%; Россети Центр и Приволжье 5,6% и Россети Центр 2,6% в акционной части портфеля (всего сетевых компаний 15,4%).

Среднесрочные перспективы Россетей Московский регион в целом позитивные. Электропотребление в Москве и Московской области ежегодно растет, динамика финансовых показателей хорошая. Индексация тарифов на электроэнергию для компании положительно скажется на финансовых показателях (с 1 октября стоимость вырастет на 10,7...20,3% в зависимости от вида тарифа и наличия ). Компания стоит дешево по мультипликаторам P/E и P/BV, но внимания требует размер капитальных затрат и объем инвестиционной программы (которая как раз влияет на размер дивидендных выплат). Исходя из текущей ситуации пока не буду рассматривать акции Россетей Московский регион к покупке.

Продал Самолет 1Р14

У меня был выпуск облигаций Самолет 1Р14 (с погашением в июле 2027 г.). Во избежание дополнительных рисков и в связи с тяжелым финансовым положением компании и неопределенностью в отношении дальнейших выплат, решил продать данный выпуск. При этом у меня есть еще короткий выпуск 1Р13, у которого погашение в январе 2027.

Не верится в дефолт компании (по крайней мере в ближайшие 3 месяца), но не хочется участвовать в реструктуризациях долга компании. Конечно нужно было продавать раньше, но это опыт, "сын ошибок трудных".

А у вас есть облигации Самолета?
👍 Есть
🔥 Нет

Новые облигации Европлан 1Р11 с доходностью до 16% на размещении

Лизинговая компания Европлан - крупнейшая негосударственная автотранспортная лизинговая компания, которая оказывает полный комплекс услуг, связанных с приобретением и эксплуатацией легкового, грузового, коммерческого транспорта, а также спецтехники.

26 октября Европлан планирует провести сбор заявок на облигации с постоянным купоном на срок 2 года 9 месяцев с амортизацией. Посмотрим подробнее его параметры, отчетность и оценим целесообразность участия в первичном размещении.

Выпуск: Европлан 1Р11
Рейтинг: ruAA от Эксперт РА
Объем: не менее 10 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 26 октября
Планируемая дата размещения: 28 октября
Дата погашения: 14 июля 2029
Купонная доходность: до 15% (ориентир доходности не выше значения кривой бескупонной доходности Московской биржи на индикативной дюрации 1 год + не более 220 б.п., что соответствует доходности к погашению до 16%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: да, 21% от номинала будет погашен в дату окончания 3-го купона, по 12% - 6-го и 9-го купонов, 10% - 12-го купона, 7% - 15-го купона, 8% - 18-го и 21-го купонов, 6% - 24-го и 33-го купонов и по 5% - 27-го и 30-го купонов
Оферта: нет

Финансовые показатели компании и ее особенности
- 27 лет работы (компания основана в 1999 году, до 2004 года называлась DeltaLeasing);
- более 2700 сотрудников;
- 175000 клиентов;
- 90 офиса по РФ;
- лизинговый портфель 139,5 млрд.р на 30.06.2026 (-17% с начала 2026 г), который на 37% представлен легковыми авто и на 34% - коммерческими авто.

Согласно отчету по МСФО за 1 полугодие 2026 года:
- чистый процентный доход 8,15 млрд р. (-32% г/г);
- чистый непроцентный доход 7,85 млрд р. (-6% г/г);
- чистая прибыль 4,3 млрд р.(+129% г/г);
- рентабельность капитала (ROE) 16,2% (16,5% было в 1 полугодии 2025 г);
- рентабельность активов (ROA): 3,5% (2,9% было в 1 полугодии 2025 г);
- чистые инвестиции в лизинг 18,32 млрд ₽ (-31% г/г).

В 1 полугодии Европлан закупил и передал в лизинг около 14 000 единиц автотранспорта и техники на сумму 49,1 млрд р. (объемы значительно ниже, чем в 2023-2024 годах).

Финансовые показатели далеки от показателей 2023-2024 годов, но восстановление началось (чистая прибыль на фоне низкой базы прошлого года выросла на 129%). В 2025 г. компания испытывала сложности из-за высоких процентных ставок.

Компания в 2024 г. вышла на IPO с акциями, а после выплачивала хорошие дивиденды (например около 14% дивдоходности по результатам 2024 г). Целесообразность выплаты дивидендов в ситуации высоких процентных ставок и плохой финансовой ситуации в отрасли оставим за скобками.

В декабре 2025 г. инвестиционный холдинг SFI продал 87,5% Европлана Альфа-банку за 50,8 млрд р. По последним данным, Альфа-банк владел свыше 95% "Европлана", ключевой руководящий персонал владеет 1,3% акций.

В обращении находятся 6 выпусков облигаций компании (48,5 млрд.р).

Выводы
🔸Европлан восстанавливает финансовые показатели, но ставки по кредитам остаются высокими, а спрос на покупку автомобилей остается низким.

🔸Из минусов данного выпуска стоит отметить амортизацию (непонятно зачем делать амортизацию начиная с 3 купона) и низкую доходность. Сбор заявок будет после заседания ЦБ, поэтому доходность может измениться.

🔸У меня есть выпуск Европлана 1Р9, поэтому в новом размещении не участвую.

#облигации