Артем Тузов. Финансы и инвестиции

• 27 октября 2026 14:38 80683

  ❗️Что сейчас купить?
  
  Каждый день в личку мне по несколько раз приходит этот вопрос. Обычно в такой формулировке: «Артём, что сейчас брать? ОФЗ, флоатеры, акции? Как собрать портфель?»
  
  Сходу на такой вопрос я не отвечаю. Объясню на примере.
  
  Возьмём двух людей с одинаковой суммой в 3 млн рублей.
  
  Первому 28. Айтишник, хорошая зарплата, доход растёт, каждый …

  Показать ещё

  ❗️Что сейчас купить?
  
  Каждый день в личку мне по несколько раз приходит этот вопрос. Обычно в такой формулировке: «Артём, что сейчас брать? ОФЗ, флоатеры, акции? Как собрать портфель?»
  
  Сходу на такой вопрос я не отвечаю. Объясню на примере.
  
  Возьмём двух людей с одинаковой суммой в 3 млн рублей.
  
  Первому 28. Айтишник, хорошая зарплата, доход растёт, каждый месяц откладывает 100 тысяч. Через 3 года хочет купить квартиру, и эти деньги пойдут на первый взнос.
  
  Второму 58. Ипотеки нет, дети выросли. Через несколько лет хочет получать к пенсии добавку 30–40 тысяч в месяц, а пополнять портфель ему уже почти не из чего.
  
  Сумма одинаковая. А портфели у них должны быть почти противоположные. Первому нельзя рисковать деньгами, которые нужны точно к сроку. Второму важнее всего стабильный денежный поток, и просадку он потом может просто не успеть отыграть.
  
  Поэтому прежде чем что-то советовать, мне нужно понять доходы, расходы, горизонт, крупные покупки впереди и то, сколько времени человек готов уделять рынку. Только тогда складывается стратегия. А общий совет «купите вот это» в лучшем случае бесполезен.
  
  Такие разборы я обычно провожу только внутри обучения. В этот раз сделаю исключение.
  
  📆 Вторник, 3 ноября, 19:00 по Москве
  
  Открытый вебинар «Разбор портфелей: какая стратегия подходит именно вам»
  
  Разберу 3 реальных портфеля подписчиков в прямом эфире. Возьму три максимально разные ситуации: от нескольких сотен тысяч до десятков миллионов рублей.
  
  По каждому покажу ⬇️
  
  — где портфель перегружен риском, а вы этого не видите
  — какие активы тянут доходность вниз
  — что сделать с портфелем при каждом из сценариев по ставке
  — как перестроить структуру под вашу цель
  — где ничего менять не нужно. Бывает, что портфель уже решает свою задачу, и лучшее решение — не трогать его
  
  Буду говорить прямо. Если вижу ошибку, скажу об этом.
  
  Что требуется, чтобы я разобрал ваш портфель на вебинаре?
  
  Напишите мне в отдел заботы «Портфель на разбор» и приложите:
  
  — чем занимаетесь (работа по найму, бизнес, пенсионер)
  — сумму портфеля и примерную доходность за 2026 год
  — цель: ради чего инвестируете
  — горизонт: за сколько лет хотите к ней прийти
  — сколько времени готовы уделять рынку
  — скриншоты портфеля со всеми активами и суммами
  
  ❗️ Разбор анонимный, имени и ника не будет. Номера счетов и личные данные не отправляйте.
  
  Портфели принимаю до четверга, 29 октября, до 21:00. Мест в разборе всего три, поэтому лучше не тянуть.
  
  Даже если ваш портфель не попадёт в разбор, приходите на эфир. Ситуации будут разные, и в одной из них вы почти наверняка узнаете себя.
  
  Ссылку на эфир выложу здесь, в канале.
  
  📆 Вторник, 3 ноября, 19:00 по Москве
  
  🔥 — если будете на вебинаре
  
  *Разбор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
  
  @tuzov_invest

  • 🔥 69
  • 👍 14
  Открыть в MAX
• 27 октября 2026 13:30 86453

  ЭкоНива, Да или Нет?
  
  Недавно я публиковал достаточно положительный пост про новый выпуск облигаций Эконива. Как всегда, мне нравятся флоатеры с высоким купоном. Да и финансы ЭкоНива мне понравились. (Возможно потому что я в основном ВДО эмитентов смотрю👀 )
  
  Однако не я один разбираю эмитентов. ТГ Канал Профит написал разгромный пост «Эконива: Будущий дефол…

  Показать ещё

  ЭкоНива, Да или Нет?
  
  Недавно я публиковал достаточно положительный пост про новый выпуск облигаций Эконива. Как всегда, мне нравятся флоатеры с высоким купоном. Да и финансы ЭкоНива мне понравились. (Возможно потому что я в основном ВДО эмитентов смотрю👀 )
  
  Однако не я один разбираю эмитентов. ТГ Канал Профит написал разгромный пост «Эконива: Будущий дефолтник». Считаю, что разные мнения имеют право на жизнь. Как в научной среде принято. Критика и Критика на критику и рождают истину.
  
  Пишут «Резкое падение операционной прибыли на 58%» Звучит пугающе однако платит ли эмитент деньги по облигациям их операционной прибыли? Нет. Деньги по долгу платят из EBITDA. EBITDA LTM = 21 млрд против 33 млрд в прошлом году. Снижение на 36% это не 58% жить могут.
  
  Пишут «Денежный поток от операционной деятельности составил 0.24 млрд против 11.28 голом ранее. За счет процентов по долгу 5.8 млрд и инвестиционной деятельности 6.8 млрд» звучит пугающе. При этом тут как раз улучшение максимальное случилось. В прошлом году платили по долгу 9.1 млрд а в этом году 6.8 млрд. Т.е. процентная нагрузка снизилась на 25%. А субсидии выросли с 1.88 млрд до 2.09 млрд т.е. на 10%. Инвестиционная деятельность вообще не входит в операционный денежный поток тут нечего комментировать
  
  Пишут «Общий долг увеличился на 16.9%» так то да. Только Чистый долг увеличился всего на 10.88%
  
  Пишут «Покрытие процентов слабое 13.53 млрд против фин.расходов 15.93» это между прочим 0.84 коэффициент покрытия и «вилы». А по факту Фин.расходы LTM 16.5 млрд против EBITDA LTM 21 млрд 1.28 коэффициент покрытия хватает и проценты обслуживать и даже на погашение долга
  
  Пишут «Проблема текущей ликвидности ухудшается нарушением банковских ковенант» звучит жутко….и в отчетности уже второй год указано, что банки отказ подписали от исполнения этих ковенант. Второй год. Это не новость.
  
  Пишут «Никакого дефолта здесь и сейчас я не жду». Именно так! И получается можно в заголовке можно было не писать «Эконива: Будущий дефолтник» как по мне, перебор такие заголовки про эмитентов
  
  Впрочем, решайте сами. Всегда полезно иметь несколько мнений

  • 👍 48
  • 🔥 5
  Открыть в MAX
• 27 октября 2026 10:43 97823

  Всадники апокалипсиса ВДО
  
  В июле я написал пост про 4-х всадников апокалипсиса ВДО. Которые придут и убьют облигационный рынок для массового инвестора.
  
  С того момента «Заправки» = Евротранс и «Активы» = Ойл Ресурс уже в дефолте. «Дома» - пока бодр и весел никуда не собирается. А вот «Перепродажа», судя по стаканам, стала вызывать вопросы у инвесторов.
  
  В…

  Показать ещё

  Всадники апокалипсиса ВДО
  
  В июле я написал пост про 4-х всадников апокалипсиса ВДО. Которые придут и убьют облигационный рынок для массового инвестора.
  
  С того момента «Заправки» = Евротранс и «Активы» = Ойл Ресурс уже в дефолте. «Дома» - пока бодр и весел никуда не собирается. А вот «Перепродажа», судя по стаканам, стала вызывать вопросы у инвесторов.
  
  ВДО - высокодоходные облигации - это мир, наполненный дефолтами. И наивные инвесторы, поверившие в банановые плантации ЕвроТранс или в 4 трлн рублей ОйлРесурс деньги уже потеряли. Но в ВДО еще много таких историй. Вот пишут плохое про МГКЛ: https://smart-lab.ru/blog/1366982.php
  
  МГКЛ занимается ресейлом товаров на крупных маркетплейсах за комиссию и конечно подобные высказывания от сторонних наблюдателей требуют опровержения

  • 👍 18
  • 🔥 5
  Открыть в MAX
• 26 октября 2026 14:28 1 13665

  Как Исаак Ньютон потерял состояние на бирже
  
  1720 год, Лондон. Исаак Ньютон, открывший закон всемирного тяготения, руководит Королевским монетным двором. Т.е. в деньгах он разбирается лучше почти любого в стране.
  
  Весь город обсуждает Компанию Южных морей. У неё монополия на торговлю с колониями в Южной Америке, и все уверены, что это золотая жила. Акции рас…

  Показать ещё

  Как Исаак Ньютон потерял состояние на бирже
  
  1720 год, Лондон. Исаак Ньютон, открывший закон всемирного тяготения, руководит Королевским монетным двором. Т.е. в деньгах он разбирается лучше почти любого в стране.
  
  Весь город обсуждает Компанию Южных морей. У неё монополия на торговлю с колониями в Южной Америке, и все уверены, что это золотая жила. Акции растут как на дрожжах.
  
  Ньютон покупает в начале года, весной продаёт и забирает около 7 000 фунтов прибыли. Деньги удвоил. Идеальная сделка 👌
  
  А дальше начинается самое интересное.
  
  Акции растут дальше. Со 128 фунтов в январе до 1 050 в июне. Знакомые богатеют, в Лондоне только об этом и говорят. И Ньютон не выдерживает. Покупает снова, по ценам в разы выше тех, по которым продавал.
  
  Осенью пузырь лопается. К сентябрю акции стоят 175 фунтов. По распространённым оценкам, Ньютон теряет около 20 000 фунтов. По сегодняшним деньгам это миллионы долларов.
  
  Говорят, до конца жизни он запрещал произносить при нём слова «Южные моря».
  
  А ещё ему приписывают фразу:
  «Я могу рассчитать движение небесных тел, но не безумие людей…».
  
  Ньютон проиграл, потому что перестал смотреть в цифры и начал смотреть на соседей.
  
  Первая сделка была его решением. Вторая — решением толпы.
  
  За 14 лет в брокерской компании я видел это много раз. Врачи, инженеры, владельцы бизнеса, умные люди. Но когда бумага, которую обсуждают все, растёт третий месяц подряд, логика отключается.
  
  Ум не защищает от толпы. Защищают правила, которые вы записали заранее, пока были спокойны.
  
  Сам я сейчас стою там, где Ньютон весной 1720-го.
  
  15 октября продал треть позиции по индексу: 9% за несколько месяцев в нервный год показались лучше, чем ещё одна волна вниз. А рынок пошёл дальше, индекс уже на 30% выше летнего дна 😅
  
  Желание вернуться есть, врать не буду. Но всё решено заранее:
  
  — Продаю частями. Ушла треть позиции, две трети остались работать
  — Обратно захожу только на коррекции. Догонять рынок не буду
  — Деньги не простаивают. Пока жду, они лежат во флоатерах под КС+4% и приносят купон
  — Из класса активов целиком не выхожу. Ни в росте, ни в падении
  
  Т.е. вырастет рынок, заработаю на двух третях. Скорректируется, вернусь дешевле. Угадывать ничего не нужно в обоих сценариях🤠
  
  Самый коварный момент именно этот. Ломаются чаще не на падении, а когда вы уже продали, а цена растёт дальше. Если заранее не записано, что делать в эту минуту, решение примут эмоции.
  
  Ньютону не хватило именно этого. Правил, написанных до того, как все побежали покупать.
  
  Проверьте себя: есть у вас бумага, купленная потому, что «все берут»? И записано ли, когда вы из неё выходите?
  
  Если нет, вы в одной лодке с Ньютоном. Только у него в утешение хотя бы остался закон всемирного тяготения 😅
  
  За 300 лет на рынке поменялось всё, кроме людей. Если ум не защитил даже такого гения, как Ньютон - нас с вами он тоже не защитит.
  
  На «Финансовом акселераторе» мы с этого и начинаем: пишем такие правила под ваш портфель: когда покупать, когда продавать и что делать, если рынок пошёл не по плану.
  
  🔻Старт 10 ноября.
  
  Заполнить анкету 👇
  https://tuzov-invest.ru/anketa_max
  
  @tuzov_invest

  • 🔥 50
  • 👍 10
  • 💯 5
  Открыть в MAX
• 26 октября 2026 11:58 1 10736

  Продолжаю отторговывать индекс
  
  Позицию набирал ранее. 1/3 продал на опасениях пролива на рынке. Пролива не случилось. Индекс продолжает дорожать. Покупаю дальше.
  
  Обратите внимание, что рынок оторвался от новостей. Новости не очень. А индекс растет

  • 👍 33
  • 🔥 3
  Открыть в MAX
• 26 октября 2026 08:36 1 11852

  МКАО «Воксис» МСФО 6 мес 2026 LTM и новый выпуск
  
  Рынок облигаций среднего уровня штормит. Бывшая «тихая гавань» - МФО, под ударом. Ищу новые ниши. Нестандартную бизнес-модель, способную выживать с высокими ставками. И у Воксис как раз такая. МКАО «Воксис» - ранее лидер рынка контактных центров, а теперь еще и активно развивающая IT компания с цифровыми реше…

  Показать ещё

  МКАО «Воксис» МСФО 6 мес 2026 LTM и новый выпуск
  
  Рынок облигаций среднего уровня штормит. Бывшая «тихая гавань» - МФО, под ударом. Ищу новые ниши. Нестандартную бизнес-модель, способную выживать с высокими ставками. И у Воксис как раз такая. МКАО «Воксис» - ранее лидер рынка контактных центров, а теперь еще и активно развивающая IT компания с цифровыми решениями, включая AdTech и FinTech. Образовавшийся после слияния трех игроков и получающий рентабельность за счет экономии от масштаба. А впереди новое размещение облигаций
  
  Смотрим финансы по МСФО 6 мес 2026 LTM
  〰️ Выручка LTM 8.863 млрд рублей.
  〰️ Капитал 1.369 млрд рублей.
  〰️ Чистый долг 5.286 млрд руб
  〰️ EBITDA LTM 1.653 млрд
  〰️ Долг/Капитал 3.92 Нормально
  〰️ Долг/EBITDA LTM: 3.2 нормально
  〰️ Процентные расходы 0.78 млрд
  〰️ EBITDA/Проценты 2.12 Отлично
  〰️ Длинный долг 5.124 млрд
  〰️ Короткий долг 0.238 млрд
  
  Параметры размещения:
  〰️ Дата книги: 26 Октября
  〰️ Рейтинг: «ВВВ+» от Эксперт РА
  〰️ Номинал: 1000 руб.;
  〰️ Срок: 2 года
  〰️ Объем: от 0.5 млрд руб
  〰️ Купон: не выше 21.5%
  〰️ YTM: 23.75%
  〰️ Периодичность купона: 30 дней;
  〰️ Дата тех.размещения 29 Октября
  
  Общая информация:
  〰️ EBITDA в 2 раза больше финансовых расходов. Т.е. хватает денег и долги обслуживать и тело долга гасить
  〰️ 95% долга долгосрочные. Т.е. за ближайшие 12 месяцев можно расслабиться в плане обслуживания долга
  〰️ Существенный прирост выручки
  
  Итого:
  Кредитный рейтинг Воксис «ВВВ+» от Эксперт РА. Считаю кредитный рейтинг соответствующим качеству эмитента. На ближайшие 12 месяцев эмитент интересен для портфеля

  • 👍 43
  • 🔥 5
  • 🤝 4
  Открыть в MAX
• 25 октября 2026 14:55 1 26087

  Воскресное из Баку. Перезаряжаюсь
  
  Последние недели были плотные. Заседание ЦБ, презентация, отчёты, созвоны, эфиры. Под конец уже казалось, что кроме цифр в телефоне ничего вокруг и нет.
  
  Так что сразу после эфира собрал вещи и улетел в Баку. Без особого плана.
  
  Что успел заметить:
  
  — Баку не зря называют городом ветров. Дует почти всегда. Местные на это ос…

  Показать ещё

  Воскресное из Баку. Перезаряжаюсь
  
  Последние недели были плотные. Заседание ЦБ, презентация, отчёты, созвоны, эфиры. Под конец уже казалось, что кроме цифр в телефоне ничего вокруг и нет.
  
  Так что сразу после эфира собрал вещи и улетел в Баку. Без особого плана.
  
  Что успел заметить:
  
  — Баку не зря называют городом ветров. Дует почти всегда. Местные на это особо внимания не обращают, оделись по погоде и пошли дальше.
  — Старый город. Крепостные стены, узкие улочки, а сразу за ними стеклянные небоскрёбы. Идёшь пять минут и как будто перескочил через пару веков.
  — Пламенные башни вечером светятся над городом, их видно почти из любой точки.
  — Чай тут на бегу не пьют. Приносят в маленьких стаканчиках-армуду, с вареньем, и сидят за ним по часу. Я тоже попробовал так посидеть. Получилось 😅
  
  На бирже есть ребалансировка. Это когда меняешь доли в портфеле, чтобы его не перекосило в одну сторону.
  
  Мне кажется, в жизни нужна такая же ребалансировка. Когда сидишь внутри, любая новость кажется срочной. А отъедешь подальше и видишь, что из десяти «срочных» дел важных от силы два.
  
  И вот за что я ценю свой капитал. Могу в обычный день сорваться в другую страну, без всякого отпуска по графику. Капитал собирался годами и по правилам, моё присутствие каждый день ему не нужно. Для меня в этом, наверное, и есть главный смысл инвестиций. Иногда просто выдохнуть и пожить 🤠
  
  Через неделю второй урок предобучения, через две старт потока. Там уже будет не до прогулок. Так что сейчас отдыхаю впрок.
  
  Здесь сегодня отличная тёплая осень, и я наконец-то включил режим «выдохнуть».
  
  @tuzov_invest

  • 👍 60
  • 🔥 21
  • ❤️ 6
  Открыть в MAX
• 25 октября 2026 11:31 1 25571

  Пост без текста — фото, видео или файл

  • 👍 56
  • 🔥 10
  • ❤️ 5
  Открыть в MAX
• 24 октября 2026 13:04 1 29622

  Сколько мест осталось после закрытой презентации?
  
  В четверг на закрытой презентации «Финансового акселератора 2.0» было 400 человек. 2 часа 20 минут в эфире, и под конец устали все, включая меня. А уже на выходные прилетел в Баку, позже покажу фотографии 🤠
  
  Ставку в пятницу оставили на 14%. Для моего портфеля это ничего не поменяло: ещё до заседания я перев…

  Показать ещё

  Сколько мест осталось после закрытой презентации?
  
  В четверг на закрытой презентации «Финансового акселератора 2.0» было 400 человек. 2 часа 20 минут в эфире, и под конец устали все, включая меня. А уже на выходные прилетел в Баку, позже покажу фотографии 🤠
  
  Ставку в пятницу оставили на 14%. Для моего портфеля это ничего не поменяло: ещё до заседания я перевёл около 40% облигаций во флоатеры, как раз на такой случай.
  
  ❗️После эфира многие спрашивали, сколько мест осталось и как понять, что место за вами. Отвечу здесь для всех.
  
  На презентации я впервые показал три формата: основная группа на 80 мест, мини-группа на 10 и годовая личная работа на 5. Программа во всех одна и та же, разница только в том, насколько глубоко я лично работаю с вашим портфелем.
  
  Ещё до эфира на каждом формате было занято 50–60% мест. Когда спросил в чате, какой формат ближе, «двоек» за минуту стало больше, чем мест в мини-группе 😅
  
  Сейчас свободно около 20 мест из 95. Больше не беру специально: иначе не смогу дать каждому достаточно внимания.
  
  Что дальше:
  
  ➡️ Предобучение уже идёт
  17 октября прошёл первый урок. Запись и материалы лежат в канале предобучения, доступ открывается сразу после оплаты.
  
  ➡️ 1 ноября, 11:00 — второй урок предобучения
  Разберём усреднение и то, как правильно считать доходность портфеля.
  
  ➡️ 10 ноября — старт основной программы
  10 модулей в прямом эфире со мной, мастермайнды, кураторы и клуб после обучения.
  
  После предоплаты место и цена закрепляются за вами автоматически. Если внесли предоплату, а с вами ещё не связались, напишите помощнику, который вёл вас по анкете 🤝
  
  @tuzov_invest

  • 🔥 16
  • 👍 6
  Открыть в MAX
• 23 октября 2026 15:04 1 39931

  Ключевая ставка без изменений 14%🤷
  
  Что конечно неприятно. Ну будем жить и инвестировать с тем, что есть.
  
  А пока ЦБ думал над ставкой мы поговорили на РБК с Анной Кожухарь о секьютиризации
  
  Посмотреть программу "Рынки.Разбор" можно тут:
  https://youtu.be/Sp39izUA98U
  
  https://vkvideo.ru/video-210986399_456246114
  
  https://dzen.ru/video/watch/6ac3fed4d25c08…

  Показать ещё

  Ключевая ставка без изменений 14%🤷
  
  Что конечно неприятно. Ну будем жить и инвестировать с тем, что есть.
  
  А пока ЦБ думал над ставкой мы поговорили на РБК с Анной Кожухарь о секьютиризации
  
  Посмотреть программу "Рынки.Разбор" можно тут:
  https://youtu.be/Sp39izUA98U
  
  https://vkvideo.ru/video-210986399_456246114
  
  https://dzen.ru/video/watch/6ac3fed4d25c086a4b6d28dd

  • 👍 28
  • 🔥 3
  Открыть в MAX

За 30 дней рекламных постов с обязательной пометкой «Реклама» или токеном erid не нашли.